投牛策略石油股连涨两日后回调，国际油市“巨震”受控信号隐现

连日过热的原油市场出现“降温”迹象。

3月4日，国际油价开盘后震荡走弱。截至13时30分，美国WTI、英国布伦特（Brent）原油期货价格分别上涨1.3%、1.6%，相较前两个交易日涨幅收窄。

国内A股市场亦受传导。今日开盘后，“三桶油”集体大跌，盘中一度触及跌停，结束此前连续两个交易日涨停趋势。截至13时20分，中国石化跌超5.6%，中国海油、中国石油分别下跌约3.5%、1.2%。另外，海油工程、中油工程、通源石油等石油股也集体回调。

消息面上，特朗普当地时间3月3日在社交媒体发帖称，已指示美国国际开发金融公司（DFC）以“非常合理的价格”为海上贸易提供政治风险保险和财务安全担保，重点覆盖能源贸易。如有必要，美国海军将尽快开始护送油轮通过霍尔木兹海峡。他强调，“无论如何，美国将确保能源自由流向世界。”

多名行业人士表示，特朗普此次宣布的新举措，或有助于提振市场信心，但无论是护航还是保险机制的落地，均需要一定时间与精力。

“从历史经验看，美国军方具备对波斯湾领域油轮的护航能力。但当前因同时受战争牵制，美军同步施展护航的能力恐不会太强。”中化能源正高级经济师王海滨告诉第一财经记者。

但他表示，特朗普此举或为其他国家提供思路，市场接下来的关注重点可聚焦受影响的中立国家会否组织护航或提供保险服务。

自2月28日以来，中东局势持续升级，通过霍尔木兹海峡的原油、液化天然气（LNG）运输已实际陷入停滞。这条全球能源运输的“咽喉要道”，承载着全球约1/5的能源供应。据彭博新能源财经数据，原油方面，沙特经由此海峡的出口量超过530万桶/日，伊拉克、阿联酋、科威特和伊朗每日出口量分别超过320万桶、180万桶、140万桶和150万桶，印度以及中日韩是最主要出口国。全球20%的LNG海运量、LNG出口大国卡塔尔超七成资源也必须途经此处，亚洲市场亦是重要买家。

油气运输受阻，卡塔尔能源公司近日宣布暂停LNG生产，伊拉克开始关闭鲁迈拉油田（RUMAILA）石油产出。多重因素影响下，国际原油期货价格本周起连续两日大涨，累涨近12%；亚洲LNG基准价格（JKM）、欧洲天然气价格风向标荷兰TTF天然气期货价格近日盘中一度暴涨约40%、50%。

“从国家理性看，伊朗如果实施无差别攻击，对其本身会弊大于利。”王海滨分析称，如果霍尔木兹海峡遭封锁，波斯湾里的出口国家船只出不去，外部进口国家船只进不来，且油气价格此轮大幅波动，势必影响多国利益。若封锁持续，多国或将有所行动，油气市场大幅波动局势也将受到控制。他表示，近日可重点关注霍尔木兹海峡有无油轮或LNG运输船驶出。

银河期货研究员吴晓蓉也认为，伊朗长期封锁霍尔木兹海峡政治代价高，影响阿拉伯国家以及亚洲国家利益，此举损人不利己。因此伊朗长期封锁该海峡的可能性较低。

不过，多名行业人士强调，在冲突未解决、战争可能随时升级的预期影响下，中东局势风险溢价将长期存在，一定程度支撑甚至推涨全球石油和天然气价格。

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